10月以来，铁矿石市场再次改向上行地下通道，其中普氏铁矿石指数自前期高点59.25美元/吨已回升至50.75美元/吨，总计跌幅超过14.3%。目前铁矿石移仓换回月正在展开，近月展现出更加弱势。

随着四大矿山三四季度跃进效果显出，再加钢厂亏损激化减产在即，铁矿石市场供需矛盾大大积存，预计后市将之后承压向上寻底。供应压力显出近期，四大矿山陆续发布三季度产量报告，除早已达产的FMG三季度产量基本持平外，其他三大矿山产量皆自创历史新纪录。同时，FMG三季度C1成本已降到16.9美元/滑吨，环比上升24%，近超强市场预期，表明出有四大矿山在扩产降本方面成效显著。据测算，四季度，四大矿山铁矿石供应量环比三季度持平或小幅快速增长。

2016年四大矿山之后扩产，再加罗伊山、英美资源合计仍有8000万吨左右的增量，在铁矿石市场需求早已闻覆以的情况下，未来供应压力仍然引人注目，势必会通过价格的更进一步暴跌来“挤迫”出有其他非主流矿山和国内中低成本矿山。海关数据表明，9月我国进口铁矿石8612万吨，环比减少1200万吨，1—9月，我国总计进口铁矿石6.99亿吨，同比基本持平。

不过，考虑到大量非主流矿的解散，今年进口矿的总体品位有所提高，实质上潜在进口有所增加。8月下旬以后，外矿发货量逐步提高，特别是在是澳洲发货量连创意低，资源阶段性供应紧绷获得减轻，一些持有人宽协矿的钢厂也重新加入抛货行列，低品矿与中低品矿差价逐步增大。另外，国家统计局发布的9月原矿产量为13156.4万吨，环比快速增长6.26%。

随着外矿价格持续暴跌，国产矿成交价较好，河北主要地区价格暴跌，大型矿山库存下降显著，市场有价无市。尽管目前国内大型矿山多数陷于亏损境地，但考虑到税收低收入等因素，国企和大型独立国家矿山仍在保持长时间动工。

钢厂减产漆更进一步不断扩大“金九银十”全面落空，钢价大大创下新高。根据我们调研，目前螺纹钢亏损50—200元/吨，板材亏损200—500元/吨，一些钢厂早已到了开始盈现金流的地步，部分负债较高的钢企十分担忧明年银行借贷问题。

9月，我国出口钢材(1793, -13.00, -0.72%)1125万吨，再创新高。目前，国内螺纹钢和热轧板卷FOB出口报价分别降到250美元/吨和265美元/吨，钢材出口在显著亏损的情况下持续增长，表明出有钢厂不得不通过出口来移往销售压力，也在一定程度上体现出有国内市场需求不济。9月，我国生铁产量为5659万吨，同比上升4.9%;1—9月，全国生铁产量为52838万吨，同比上升3.3%。

根据Mysteel对163家钢厂的近期调查，将近半数钢厂高炉检修，其中高炉开工率为78.73%，高炉生产能力利用率为84.77%，已倒数四周上升。同时，目前盈利钢厂只剩4.91%，板材生产企业亏损多达7月初的水平，钢厂通过减少入炉矿石品位变相隐性减产的情况十分广泛。11月以后，随着北方钢材消费较慢上升，钢厂不但分担大幅度亏损，而且面对订货压力，减产力度料将更进一步不断扩大。

港口库存渐趋下降国庆节后，随着港口港内情况恢复正常，港口铁矿石库存显著回落。多达，全国41个主要港口铁矿石库存全口径为8387万吨，较上周五叛40万吨，较本周二减51万吨。四季度矿山发货比较长时间，港口现货矿供应充足，其中青岛港PB粉报价从前期的425元/吨已降到395元/吨(滑基)，后期港口库存仍有下降空间。

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